相传，一次，八仙在蓬莱阁上聚会饮酒。八仙每人准备一道菜，以当地的大虾、海参、扇贝、海蟹、红螺、真鲷等海珍品为主要原料，加工了8个拼盘、8个热菜和1个热汤。拼盘各自用自己的宝物拼成图案，造形生动别致，盘盘都有神话典故，不仅味道鲜美，还可观赏助兴;热菜烹饪更为精致，呈现蓬莱多处名胜景观，巧夺天工;热汤以八种海鲜加鸡汤制成，味道鲜美奇特。
酒至酣时，铁拐李意犹未尽，对众仙说:“都说蓬莱、方丈、瀛洲三神山景致秀丽，我等何不去游玩、观赏?”众仙激情四溢，齐声附和。吕洞宾说:“我等既为仙人，今番渡海不得乘舟，只凭个人道法，意下如何?”众仙听了，欣然赞同，一齐弃座动身而去。(另一说八仙赴王母娘娘蟠桃会归来)
铁拐李首先对这一建议表示欢迎，他兴致昂扬地说：“好啊！大家先看我的！”便把拐杖投向海中，拐杖像一条小船漂浮在水面，铁拐李一个筋斗，翻立在拐杖上。
接着汉钟离把他的芭蕉扇丢到海上，跳下去站在上面。
接着，其他几位仙人也各显神通，张果老倒骑着毛驴，吕洞宾踏着雌雄宝剑，韩湘子坐着萧，何仙姑乘着花篮，蓝采和站在拍板上，曹国舅踩着玉版，都在海面上漂浮了起来。
八仙安稳地顺着汹涌的波浪漂去，这与腾云驾雾感觉大不相同，别有一番新的刺激和情调，大家玩得好不快意。
这时，曹国舅突然用手指向右边，并高声喊道：
“大家看啊！那里有座海市蜃楼！”
大家转头一看，只见一座仙山渐渐地从海里升起，山上有树木，有楼房，一会儿就升到半空中，慢慢地变成天边的浮云，一转眼，那浮云又被风吹散了。
韩湘子说：“我们真是眼福不浅！蜃气是海里蛟龙嘘出来的气体 ，百年难得一见啊！”
八仙遨海，顿时海面如翻江倒海，滔天巨浪震动了东海龙王的宫殿。东海龙王急派虾兵蟹将出海查巡，方知是八仙各显其能，兴海所为。东海龙王恼羞成怒，率兵出来干涉。八仙据理力争，与之抗辩，东海龙王下令虾兵蟹将抢走蓝采和。蓝采和不甘示弱，与之争斗，终因寡不敌众，被抓住关进龙宫。众仙见状大怒，个个奋勇上前厮杀，在海里打起一场恶战。众仙连斩东海龙王两个龙子，吓得虾兵蟹将魂飞魄散，屁滚尿流，纷纷败下阵来。
东海龙王怒不可遏，急忙请来南海、北海、西海龙王，不制服众仙誓不罢休。于是四海龙王催动三江五湖四海之海水掀起惊天巨浪，杀气腾腾地直奔众仙而来。正在一触即发之际，忽见金光闪烁，浊浪中闪出一条路来，原来曹国舅白云板天生具有避水神力，他怀抱云板在前开路，众仙在后紧紧跟随，任凭巨浪排山倒海，却奈何不了他们。
四海龙王见此情景，十分恼火，又调动了四海兵将准备再战。恰巧南海观音(一说如来佛)从此处经过(或说专门来调停)，便喝住双方出面制止，东海龙王放出蓝采和。八仙拜别观音，各持宝物，乘风破浪、遨游而去。